(www.arya-tv.com) भारत ने वैश्विक मंदी के बीच अप्रैल-जून तिमाही (वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही) में 7.8% की जीडीपी वृद्धि दर्ज की है। वृद्धि का यह आंकड़ा व्यापक रूप से बाजार के अनुमान के अनुरूप है, लेकिन यह आरबीआई के 8% के अनुमान से थोड़ा कम है, और मुख्य रूप से सेवा क्षेत्र द्वारा संचालित है। विनिर्माण और निर्माण क्षेत्रों (Manufacturing and Construction Sectors) में भी सुधार हुआ है। सेवा क्षेत्र (Service Sector) ने वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में 10.3% की मजबूत वृद्धि दर्ज की है।
महामारी के बाद से भारत की रिकवरी का मुख्य कारक सर्विस सेक्टर ही रहा है, जो मुख्य रूप से उच्च आय वाले वर्ग के अच्छे-खासे खर्च से संचालित हो रहा है। यात्रा, पर्यटन और आतिथ्य क्षेत्रों की मजबूत मांग से यह स्पष्ट है। वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में वित्तीय, रियल एस्टेट और पेशेवर सेवाओं में विशेष रूप से बहुत मजबूत वृद्धि हुई है।
कुछ तिमाहियों पहले तक, मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर कमजोर मांग और उच्च कच्चे माल की कीमतों का दबाव झेल रहा था। हालांकि, पिछले कुछ तिमाहियों में कच्चे माल की कीमतों में गिरावट के साथ, इस सेक्टर के प्रदर्शन में सुधार हो रहा है। विनिर्माण क्षेत्र ने वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में 4.7% की वृद्धि दर्ज की है, जबकि 2022-23 में महज 1.3% की वृद्धि दर्ज की गई थी।
सरकारों के बुनियादी ढांचा विकास पर जोर से निर्माण क्षेत्र (Construction Sector) भी पिछली कुछ तिमाहियों में बढ़िया वृद्धि दर्ज कर रहा है। कृषि क्षेत्र ने वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में 3.5% की वृद्धि दर्ज की है, लेकिन मानसून अभी तक कम और असमान रहा है, इस क्षेत्र के लिए विकास के दृष्टिकोण में अनिश्चितता बनी हुई है। यदि हम अर्थव्यवस्था के मांग पक्ष को देखें, तो अच्छा पहलू यह है कि घरेलू खपत ने तेज गति पकड़ी है।
निजी अंतिम उपभोग व्यय (Private Final Consumption) ने वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में 2.7% की तुलना में 4.9% की वृद्धि दर्ज की है। अर्थव्यवस्था में उपभोग की मांग अभी तक उच्च आय वाले वर्ग की ओर झुकती दिख रही है। आवास से लेकर कार बिक्री तक, हम देख रहे हैं कि महंगी वस्तुएं की बिक्री ने अच्छी-खासी जोर पकड़ी है, जबकि कम मूल्य की वस्तुओं की मांग मंद है, जो ‘K’ के आकार की इकॉनमिक रिकवरी को दर्शाती है।
खराब मानसून के कारण कंजप्शन रिकवरी की गति और मंद हो सकती है। अब तक 10% कम बारिश और असमान वर्षा वितरण के कारण दालों और तिलहनों जैसे खरीफ फसलों की बुवाई बुरी तरह प्रभावित हुई है। इससे खाद्य मुद्रास्फीति (Food Inflation) पर दबाव बढ़ सकता है। यानी खाने-पीने की वस्तुएं महंगी हो सकती हैं।
खाने-पीने की वस्तुएं लगातार महंगी रहीं तो कुल मिलाकर उपभोग की वस्तुओं की बिक्री से होने वाली रिकवरी प्रभावित हो सकती है, खास तौर पर निम्न आय वाले वर्ग के लिए। इसके अलावा, खराब मानसून और उच्च खाद्य मुद्रास्फीति से ग्रामीण मांग में उतार-चढ़ाव हो सकता है। निवेश अभी तक मुख्य रूप से सरकार द्वारा किया जा रहा है। वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में केंद्र सरकार की पूंजीगत व्यय में 59% की वृद्धि हुई, जबकि राज्यों की वृद्धि 76% (शीर्ष 19 राज्यों के लिए कुल) हुई।
सीएमआईई के डेटा पर निवेश परियोजनाओं को पूरा करने में वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में सरकार का उच्च हिस्सा दिखाई देता है, जबकि निजी भागीदारी सीमित है। इसके अलावा, पूंजीगत व्यय मुख्य रूप से निर्माण और रियल एस्टेट सेक्टर द्वारा किया जाता है, जबकि मैन्युफैक्चरिंग सेक्टर में यह बहुत कमजोर है। आगे महत्वपूर्ण पहलू यह होगा कि निजी निवेश में तेजी आए।
सीएमआईई द्वारा घोषित निवेश परियोजनाओं के आंकड़ों के अनुसार, निजी क्षेत्र निवेश करने के लिए मजबूत इरादा दिखा रहा है। कॉर्पोरेट्स की शानदार बैलेंस शीट पूंजीगत व्यय चक्र को बढ़ावा देने के लिए अनुकूल हैं। विनिर्माण क्षेत्र में क्षमता उपयोगिता के स्तर में वृद्धि के बावजूद वर्तमान में 76% निजी कंपनियां आर्थिक अनिश्चितताओं के बीच सावधान बने हुए हैं।
भारत सरकार और राज्यों का बुनियादी ढांचा निवेश पर ध्यान आने वाली तिमाहियों में निजी निवेश मांग को बढ़ाने में मदद करेगा। बैंकों की बेहतर बैलेंस शीट भी निजी निवेश में तेजी के लिए सहायक होंगे।वैश्विक मंदी के बीच, वस्तुओं और सेवाओं का निर्यात वित्त वर्ष 23-24 की पहली तिमाही में 7.7% घटा है। विशेष रूप से, वस्तुओं के निर्यात ने वैश्विक मंदी की तीव्र मार का सामना किया है, जबकि सेवाओं के निर्यात अपेक्षाकृत स्वस्थ बने हुए हैं।
वैश्विक जीडीपी विकास का अनुमान 2023 में और भी धीमा होने का है, इसलिए आने वाले तिमाहियों में बाहरी मांग कमजोर रहने की संभावना है। हमें भारत सहित वैश्विक स्तर पर मौद्रिक नीति में कठोरता के प्रति भी सावधान रहना होगा और अर्थव्यवस्थाओं के इसे झेल पाने की क्षमता पर विचार करना होगा।
भारत का जीडीपी विकास आधार सामान्य होने, शहरी सुप्त मांग में कुछ कमी, ग्रामीण मांग में जोखिम और कमजोर बाहरी मांग के कारण आने वाली तिमाहियों के धीमा होने की संभावना है। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि इस मंदी के बावजूद भारत वैश्विक स्तर पर सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था होगी। जैसे-जैसे हम इस तेजी से आगे बढ़ेंगे, हमें सीटबेल्ट बांधनी होगी क्योंकि मौसम से संबंधित व्यवधान, भू-राजनीतिक अनिश्चितताएं और खाद्य मुद्रास्फीति सहित अन्य रूपों में जोखिम हैं।
